本周風格輪動提速，中盤股表現強于大盤股，中證500指數中樞來到7300點附近，滬深300繼續底部震蕩。風格方面，盤面呈現價值強于成長、低波強于高Beta的特征，新能源上游賽道成為資金重點布局的方向，與此同時，本周基建鏈條爆發，制造業PMI數據臨近榮枯線強化寬財政預期，特高壓、大基建等逆周期板塊表現強勢。除此之外雪球期權遭受政策打壓，從產品結構上來說，一般雪球掛鉤的標的都為指數，其中以中證500居多，為對沖風險，券商或基金公司會采用對應的股指期貨進行對沖，而且從對沖的方式上來看，當行情走高，雪球賣方將持續賣出股指期貨，當行情走低，雪球賣方將持續買入股指期貨，故對沖之后，其實會降低股指期貨的波動。但雪球暫停發行之后，短期之內由于存續產品仍然存在，對股指影響不大，但隨著存續產品逐漸到期，股指期貨的波動可能將逐步放大。
經濟周期下行，導致市場上出現許多央行逆周期條件的預期，導致逆周期和基建板塊暫時強勢。市場在長期的馬太效應之后，可能會往均值回歸的方向進發，市場熱點可能向低估值板塊擴散，如水泥、地產后周期領域。而指數方面，可繼續持有IC多單，短期可關注轉換為IH多單的機會。
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